NASDAQ 비스타 아웃도어 (Vista Outdoor) [VSTO], CSG 거래로 주주 가치 극대화: 합병 계약 수정안 발표
미네소타주 아노카, 2024년 7월 8일 – Vista Outdoor Inc.(“Vista Outdoor”)(NYSE: VSTO)는 Czechoslovak Group as(“CSG”)와의 합병 계약 수정안을 발표했습니다. 이 수정안에 따르면, CSG는 Kinetic Group 사업을 인수하기 위해 매수 가격을 1억 달러 증가하여 총 21억 달러로 책정했습니다. 이에 따라 Vista Outdoor 주주들은 보통주 1주당 현금 21달러를 받게 됩니다.
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NASDAQ 비스타 아웃도어 [VSTO]
Vista Outdoor(NYSE: VSTO)는 스포츠 및 아웃도어 제품을 디자인, 제조 및 판매하는 30개 이상의 유명 브랜드의 모회사입니다. 브랜드에는 Bushnell, CamelBak, Bushnell Golf, Foresight Sports, Fox Racing, Bell Helmets, Camp Chef, Giro, Simms Fishing, QuietKat, Stone Glacier, Federal Ammunition, Remington Ammunition 등이 있습니다. 당사의 보고 세그먼트인 Outdoor Products 및 Sporting Products는 소비자에게 광범위한 성능 중심의 고품질 혁신적인 아웃도어 및 스포츠 제품을 제공하고 있습니다.
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CSG 거래 : 주주들에게 최상의 가치 제공
비스타 아웃도어(Vista Outdoor) 이사회는 주주 가치를 극대화하기 위해 CSG 거래를 만장일치로 추천합니다. 이 거래는 Vista Outdoor 주주들에게 주당 7~16달러의 추가 가치를 제공할 것으로 기대됩니다. 비스타 아웃도어 이사회는 주주들이 2024년 7월 23일 열리는 특별총회에서 CSG 거래에 찬성할 것을 권장합니다.
CSG 거래의 주요 내용
- 주주 가치 극대화 : CSG의 매수 가격은 다른 다국적 기업의 제안보다 주당 7~16달러 더 많은 가치를 제공합니다.
- 분리 혜택 : 주주들은 Kinetic Group의 가치를 확보하고, Revelyst의 성장에 참여할 수 있습니다.
- 확실성 및 마감 시기 : 모든 규제 승인과 주주 승인을 받은 후 2024년 7월 내에 거래가 마감될 예정입니다.
- 경쟁적 매각 과정 : 26명의 잠재적 구매자와의 철저한 과정을 거쳐 이루어진 거래입니다.
- 공정한 대가 : Vista Outdoor 주주는 CSG 거래 마감 시 주당 현금 21달러와 Revelyst 보통주 1주를 받게 됩니다.
비스타 아웃도어 이사회, MNC의 제안을 만장일치로 거부
비스타 아웃도어 이사회는 MNC Capital(“MNC”)의 최종 지표를 부적절하고 기회주의적이라 평가하며 만장일치로 거부했습니다. MNC의 제안은 Vista Outdoor 전체, 특히 Revelyst 사업을 과소평가한 것으로 판단되었습니다.
MNC 제안의 주요 문제점
- 열등한 주주 가치 : MNC의 제안은 Vista Outdoor의 자체 현금 창출을 활용한 것으로, CSG 거래에 비해 시간이 지남에 따라 주당 약 1.75달러가 개선되었습니다.
- Revelyst의 과소평가 : MNC의 제안은 Revelyst의 예상 EBITDA 확장과 잠재적 지배권 변경 프리미엄을 고려하지 않았습니다.
- 마감까지의 시간 : MNC와의 거래는 마감까지 여러 달이 소요될 예정입니다.
- 기회주의적 제안 : MNC는 CSG 거래에 따라 Vista Outdoor 주주에게 남게 될 Revelyst의 가치를 매각 과정 밖에서 상당한 할인된 가격으로 포착하려고 했습니다.
Revelyst의 미래 전망
Revelyst는 CSG 거래 완료 후 약 2억 5천만 달러의 순현금을 보유한 독립적이고 상장된 회사로 자리 잡게 됩니다. Vista Outdoor는 2025 회계연도에 독립형 Revelyst EBITDA를 두 배로 늘리겠다는 연간 지침을 재확인하며, 2027 회계연도까지 1억 달러 이상의 실행 비용 절감과 장기적으로 10대 중반의 EBITDA 마진을 달성할 수 있는 명확한 경로를 제시합니다.
이사회는 아래와 같이 다국적 기업에 편지를 발송했습니다.
July 8, 2024
MNC Capital
Attention: Mark Gottfredson
Mr. Gottfredson:
I am writing on behalf of Vista Outdoor Inc. (“Vista”) in response to MNC Capital’s (“MNC”) letter dated June 26, 2024, expressing MNC’s interest in pursuing a transaction pursuant to which MNC would acquire Vista in an all-cash transaction for $42.00 per Vista share (the “MNC Final Indication”). We also refer to the agreement and plan of merger dated as of October 15, 2023, as amended on May 27, 2024, June 23, 2024 and July 7, 2024, between Vista, Revelyst, Inc., CSG Elevate II Inc., CSG Elevate III Inc., and, solely for the purposes of the Guarantor Provisions as defined therein, CZECHOSLOVAK GROUP a.s. (the “CSG Merger Agreement”).
Vista’s Board of Directors (the “Board”) has carefully reviewed the MNC Final Indication in consultation with our financial advisors and outside legal counsel.
After a thorough evaluation of the merits and risks of the MNC Final Indication, the Board has determined that the MNC Final Indication would not be more favorable to Vista stockholders from a financial point of view than, and would not reasonably be expected to be superior to, the transactions contemplated by the CSG Merger Agreement. The Board has therefore rejected the MNC Final Indication.
The Board takes its fiduciary responsibilities seriously and is deeply committed to maximizing value for all of our stockholders. The Board is always receptive to opportunities that will help us achieve that goal.
Regards,
결론
Vista Outdoor 이사회는 주주 가치 극대화를 위해 CSG 거래를 만장일치로 추천하며, 주주들이 2024년 7월 23일 특별총회에서 CSG 거래에 찬성할 것을 권장합니다. Revelyst의 미래 성장과 주주 가치를 위해 최선을 다하는 Vista Outdoor의 노력을 기대해 주세요.
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